El Govern ha aprobado el Proyecto de Ley de modificación de la Ley 10/2013, que regula la Autoridad Financiera Andorrana (AFA), así como la Ley 36/2022, que establece la creación de reservas internacionales y el acceso a asistencia urgente de liquidez. Esta reforma tiene como objetivo adaptar la legislación andorrana para que la AFA cuente con las herramientas jurídicas y operativas necesarias para acceder a mecanismos externos de liquidez en euros.
En particular, la modificación permite preparar el acceso a la facilidad EUREP (Eurosystem repo facility for central banks) del Eurosistema. Este avance es crucial para la adaptación del sistema financiero andorrano a las exigencias del entorno económico actual.
Acceso a nuevas herramientas financieras
El Proyecto de Ley incorpora las habilitaciones necesarias para que la AFA pueda operar con el Eurosistema y con bancos centrales de la zona euro. Cabe recordar que Andorra utiliza el euro como moneda oficial en virtud del Acuerdo Monetario con la Unión Europea, aunque no cuenta con un banco central propio ni tiene acceso directo a los instrumentos ordinarios de política monetaria del Eurosistema.
Esta modificación legislativa establece el marco jurídico que permitirá a la AFA complementar los mecanismos internos existentes con fuentes externas de liquidez en euros, fortaleciendo así la capacidad de respuesta ante eventuales necesidades del sistema financiero andorrano.
Fortalecimiento del sistema financiero
Para mejorar la capacidad de actuación ante posibles tensiones financieras, en 2022 Andorra creó un mecanismo propio de asistencia urgente de liquidez, sustentado en reservas internacionales. La consolidación de la facilidad EUREP por parte del Banco Central Europeo representa un avance significativo en este contexto.
La reforma permitirá a la AFA suscribir acuerdos con bancos centrales extranjeros, abrir cuentas en ellos y acceder a las infraestructuras necesarias para gestionar operaciones de liquidez. Además, podrá recibir y movilizar activos financieros de alta calidad aportados como garantía por las entidades bancarias andorranas y canalizar la liquidez obtenida hacia las entidades elegibles y solventes del Principado.
Separación de reservas y nuevos retos
Asimismo, la reforma mantiene la separación entre las reservas internacionales propias de Andorra y los recursos que se puedan obtener de bancos centrales extranjeros. El marco actual de reservas internacionales de la AFA, establecido en 250 millones de euros, se preserva. La liquidez que se obtenga a través de acuerdos con bancos centrales extranjeros tendrá carácter externo y se regirá por las condiciones específicas acordadas.
El ministro de Finanzas, Ramon Lladós, ha destacado los avances logrados en el sistema financiero del Principado durante los últimos seis años, tales como la incorporación al Fondo Monetario Internacional, la creación de reservas internacionales y el acceso a nuevos mecanismos de liquidez en euros del Banco Central Europeo. Lladós ha enfatizado cómo estas medidas refuerzan la competitividad y la resiliencia del sistema financiero andorrano.
Una respuesta ante la incertidumbre
Con esta modificación legislativa, Andorra amplía los instrumentos disponibles para hacer frente a eventuales situaciones de tensión de liquidez. De esta manera, complementa el mecanismo propio creado en 2022 con la posibilidad de acceder a mecanismos externos de liquidez en euros.
